期货供给需求曲线图解

期货供给需求曲线图解读

宏观角度看,从供需角度看,国内经济延续修复态势,但国内库存仍处于历史同期低位,在能源危机的大下,消费持续走弱,供需矛盾也加剧,在消费缺乏改善的情况下,市场预期四季度经济增长将放缓,国内经济基本面仍存下行压力。

从政策面看,已经采取措施,大力推行绿色金融**。发布《进一步完善资本市场经济体制的意见》,并鼓励金融机构探索开展气候风险。

当前,全球经济增长基本面依然强劲,货币政策宽松空间正在不断增强。全球经济持续修复的势头较强,投资者对国内经济复苏的信心依旧不足,对大宗商品的需求依然存在。因此,大宗商品压力和下行压力并存,大宗商品存在下行压力,仍将保持强势。

从基本面角度看,面的弱化将进一步推动期现货走强,从而对期现形成支撑。从供需面看,在国际需求不弱的大下,国内大宗商品量依然存在缺口,需求方是现货必须上涨的基础。从通胀角度看,国内通胀水平依然偏高,2021年四季度国内消费者物价指数同比增速仅为3.6%,比上年四季度的8.8%有所下降。在国内供给压力不减、国际大宗商品持续上升的大下,通胀预期可能延续。

有关需求面的变化,从供需角度看,我国大宗商品压力依然较大,仍将保持强势。从需求面看,国内经济在三季度开始企稳回升,在外部需求减弱的大下,国内经济也有望进入到稳中偏强的发展阶段。从面看,国内商品总量虽在增加,但需求在萎缩。此外,大宗商品供给约束的力度依然较弱,供需缺口仍然存在。此外,进口连续两个月下降,国内大宗商品供需平衡状况明显。同时,国内部分大宗商品仍在大幅上涨,在宏观经济面偏弱和保供稳价的下,通胀风险仍然存在。

从近期市场表现来看,实体经济资金面表现出一定韧性,资金多、现货流动性较好,需求面呈现出相对宽松。从资金面角度看,央行货币政策宽松空间较大,国内和大宗商品供给冲击使得工业品整体呈现下行态势,这将进一步推动商品保持强势。

面的收紧将成为走势的重要方面。对于大宗商品来说,2021年是供给约束的一年,产量处于扩张阶段,而需求则处于收缩状态。从需求端来看,商品供给约束的压力和压力将成为2021年国内走势的主要因素。近期,钢铁去产能推进,去产能政策推进,铁矿石止跌回升,下游加工工业需求恢复,原材料也逐渐回升,一定程度上加剧了的收紧,影响下游需求。而伴随着需求的回升,各环节库存仍处于历史低位水平。可以看到,随着前期产能释放进度的加快,2021年大宗商品的收紧预计将成为今年的主基调,大宗商品的也将随之上升。

货币政策趋于宽松,通胀预期回落。当前,随着美国加息步伐加快,美联储正在逐步从宽松转为紧缩,预计2022年通胀将温和上行,这将成为2021年下半年大宗商品上行的主要推动因素。由于供需失衡,在通胀预期不断升温的情况下,通胀的压力将很大程度上向实体经济传导。

总的来看,大宗商品的上涨将使中下业及消费者需求增加,盈利能力增加。2021年通胀水平的不断上升将会带动实体经济需求增长,