镍期货解释（镍期货财经网）

镍期货解释(镍期货财经网)

中国镍矿市场偏紧镍价加速走高

随着环保政策的强化和复工复产,加上复工复产的推进,镍下游需求依然处于景气上行周期,镍价的中走势较强。目前镍铁和硫酸处于高位,硫酸持续攀升,硫酸则持续处于高位,中国镍矿的成本也将逐步向下业传导。而对于中国镍铁企业来说,由于生产成本大幅攀升,其盈利面临较大压力,为此,中国镍矿企业纷纷制订了高冰镍项目。

在经历了前期的大涨之后,镍价在本月以来的连续近两个交易日窄幅震荡,沪镍、沪镍主力合约一度连续合约均创出近两个月以来的新高。昨日国内镍板现货升水在50-100元/吨,成交偏淡。从盘面表现来看,镍矿升水仍然偏弱。

从端来看,一方面是菲律宾镍矿出口增加,印尼镍铁产能受利润修复影响,产能增加;另一方面,根据海关统计,10月国内镍铁进口量达476.3万吨,11月镍铁出口量达97.6万吨,镍铁进口量有望继续增加。预计11月后国内镍铁产量或将进一步增至高位。

需求方面,近期镍豆和LME镍价呈现出低位反弹态势,与沪镍价差有所缩小。而随着年末下游需求的逐渐增加,库存持续下降,镍豆和LME镍价差的走低,加上近期沪镍基差走强,对镍价形成一定支撑。但需要注意的是,由于镍铁产能一直在持续增加,而废镍也在淘汰,镍豆进口成本也在回落。因此,在整体需求增速逐步下降的情况下,镍豆和LME镍价差仍将继续收窄。

总的来看,本轮镍矿反弹主要是由于基本面好转导致,而国内镍铁产量却受到较大影响,特别是淡水河谷11月产量减少,这可能导致年末国内镍铁产量大幅下降,虽然镍豆有所增加,但全球镍铁产量增速减慢。而需求方面,国内镍铁产量在明年一季度继续增加,随着传统的金三银四需求旺季逐步过去,整体镍铁产量有望在年末回归。但随着年末下游消费的逐渐回暖,镍铁产量有望继续增加。总体来看,镍矿镍豆相对紧缺,对镍价形成压力。

库存方面,本轮镍矿反弹主要受到下游市场带动,镍铁库存持续下降,对镍价形成一定支撑,近期镍矿持续上涨,也出现较大幅度上涨,市场看涨情绪高涨,风险较大。但由于市场对镍矿增加预期强烈,而需求旺盛,以及库存量一直在下降,镍矿上涨,恐怕难以持续。

综合来看,目前镍矿反弹主要是受到了下游市场的旺盛需动,不过,从库存的角度来看,镍矿大涨,会削弱下游镍矿的需求,特别是印尼镍铁稳步提升产量,海外镍矿进口增加,但国内产量也会下降,对镍价形成一定压力。

对于镍矿而言,从基本面来看,本轮镍矿反弹主要是受到菲律宾雨季结束后产区产量预期回升,而产量则受到雨季结束后的生产影响,端的