氧化锌期货行情（氧化锌期货）

氧化锌期货行情(氧化锌期货)

在这种情况下,基本面是:

1.氧化锌供需关系呈过剩状态,国际矿山一般难以大幅增加产量,往往会集中精力增加出口。

2.铅锌矿过剩,随着本国铜产量的增加,出口开始转淡,美国矿山增多,欧洲和东南亚其他的矿山快速减少,预计2021年下半年全球氧化锌产量可能减少1000万吨,国内氧化锌产量预计将从上半年的2850万吨减少到2950万吨。

3.海外矿山通常是生产主要矿山,由于今年国内冶炼厂由于下跌而减产,所以会使生产成本出现下跌,据了解,近年来中国北方地区在冶炼产能中占比不超过40%。另外,由于利润持续低迷,部分冶炼厂普遍采取限产来保持成本的稳定,因而预计今年电解锌产量减少2000万吨左右。

从氧化锌和进口锌矿价差来看,国内氧化锌减少,进口锌矿TC/RC处于持续高位,国内氧化锌过剩。另外,加工费还在不断下滑,为压缩加工费,冶炼厂的开工也会下降。

从宏观因素来看,经济下行压力已经缓解,经济有所好转,再加上美联储收紧货币政策的预期,后期国内将面临资金压力。从沪锌期货行情中可以发现,7月之前大概率保持高位,年底国内锌价会在成本支撑的基础上走强。

从库存上看,镀锌库存从7月末就开始增加,虽然增加幅度不大,但是并未对铅锌形成影响,且目前在较高的库存下,精炼锌库存也处于高位,下游消费依旧疲弱。同时,进口锌矿进入国内市场,虽然到港量较少,但是四季度依然处于需求淡季,这将导致精炼锌进口增加,对国内锌价形成。

从需求面看,9月国内房投资增速创下2008年以来的最低水平,特别是9月以来,房屋也仅同比减少约10%。而房新开工和房屋新开工都是处于较低水平,房投资增速对锌需求的拖累较为明显。9月在消费不佳的情况下,且房和汽车数据均表现不佳,如果近期市场不出现明显改善的情况下,下游企业库存低位,则需求走弱可能性较小。

综上所述,从宏观因素来看,国内外锌价走势存在着比较大的差异。根据宏观、有色金属走势的相关性来,沪锌期货的走势与美国房的实际利率比较接近,若美国实际利率上扬,则美联储加息概率会增加,从而对锌价有一定的作用。从锌的供需角度来看,虽然美联储议息会议上美联储加息的概率并不大,但在目前全球经济总体回暖的情况下,全球宏观经济增长依然较为强劲,在锌价相对低位的下,预计锌价短期内难有较动。

在供给侧**的大下,锌冶炼加工企业普遍面临损,存在压缩产能的可能。但从产能的投产进度来看,今年锌冶炼产能呈现明显的扩张之势。从锌锭产量来看,2016年的报告显示,全球锌锭产量增加11%,全球锌锭产量增加12%,全球锌锭产量增加15%,全球锌锭产量增加12%。

锌的现货需求目前来看并没有明显的起色。现货锌锭现货和期货均维持在较高的位置,后市锌锭现货加工费难以快速的恢复。从这个角度来看,锌价反弹空间相对有限,建议投资者暂时观望。