期货豆粕点评（期货豆粕）

期货豆粕点评(期货豆粕)

交易综述

(上海豆粕现货市场行情)

交易逻辑

1、美豆旧作结转库存预期下调,新作美豆产量存预期下调预期。美国农业部(USDA)上周四公布的月度供需报告显示,2019/20年度美豆播种为9,857,622万英亩,略高于市场预期,此前市场对单产预估下调至50蒲式耳/英亩。受此影响,美豆期货出现回调。美国农业部海外农业局(USDA)上周四公布,预计2019/20年度美豆播种为9010万英亩,较3月预估下调9%,因受春播及早期生天气良好影响。大豆生长优良率为62%,比去年同期低5个百分点,高于市场平均预期的61%。

2、美国芝加哥商业交易所(CME)美豆合约周四收盘上涨,在经历连续六日上涨后,本周周线下跌,仍然近三日维持震荡区间,仍处在本周重要的区间的上方。交易商指出,未来市场上的**驱动因素包括:

(1)受贸易战影响,巴西数据令人失望,出口降至六年来最低水平,同时全球大豆贸易争端升级,为豆类市场继续上行提供支撑;

(2)受中国需求下滑,猪瘟导致国内生猪存栏量出现断档,猪价不断走低,猪肉不断上涨;

(3)今年夏季美国等大豆主产州,天气利于大豆播种,天气对大豆生产有影响,天气将继续支持大豆生长,在天气没有亮点的情况下,美豆继续上行。

3、后市展望:全球大豆供给仍然宽松,而需求目前未见起色,但一旦大豆收割完成,美豆产量有望再创新高,有利于短期内支撑美豆。南美大豆播种完成,巴西大豆将进入生,如果播种顺利,产量预期继续上调,将会为美豆提供上行支撑。

4、结论:随着国内生猪养殖业逐渐恢复,生猪存栏量逐步增加,而消费进入季节性淡季,短期内豆类市场行情缺乏持续性,缺乏上涨驱动因素,豆类上涨驱动因素偏空。

操作建议:豆粕09多单持有;

风险因素:天气及南美大豆产量变化,贸易战风险,以及宏观、库存变化

菜粕:菜粕继续反弹空间有限,需等待基本面指引

近日菜粕震荡上涨,虽然前期涨幅较大,但总体来看国内菜粕现货依然宽松,昨日菜粕现货继续上涨,现货在3850元/吨左右。中美贸易战导致美国对华产品加征关税,中国对美国玉米、高粱和高粱的采购有所减少,国内菜粕现货依然偏紧。尽管国内菜粕现货仍有一定支撑,但是整体来看,菜粕现货供给依然偏紧,且有利于支撑菜粕。技术上,油菜籽1509合约继续上涨,且菜粕1509合约处于多头排列,表明多头仍占据优势。但由于目前国内菜粕现货供给仍然偏紧,且有一定的利空支撑,短期内菜粕现货将延续震荡偏强格局,或可适当上行。但短期来看,菜粕现货仍有一定支撑,建议投资者谨慎追涨。

白糖:原糖期价续跌,郑糖或震荡

期现货**:外盘ICE糖11月原糖合约收盘价为11.25美分/磅,较前一交易日下跌0.15美分/磅;内盘白糖1909合约收