期货甲醇旺季

期货甲醇旺季需求较为确定

沿海甲醇制烯烃装置处于检修状态,截至1月23日,西北外采甲醇制烯烃装置周度开工率约为70.95%,环比减少2.35个百分点,截至1月24日,华东外采甲醇制烯烃装置周度开工率为71.92%,环比减少1.65个百分点。随着江苏太仓、宁波富德等甲醇制烯烃装置的持续检修,短期甲醇的需求较为稳定,并未明显的减少。

由于甲醇制烯烃的利润受到压缩,后期烯烃装置的生产利润较为可观。截至1月25日,江苏甲醇制烯烃装置整体运行稳定,山东地区甲醇制烯烃装置整体运行正常。华北地区甲醇制烯烃装置暂未出现停车的情况,由于部分烯烃企业存在检修,在一定程度上减缓了甲醇的生产。

春节期间,华东地区下游处于停工状态,甲醇整体持稳。春节期间,虽然受地缘的影响,甲醇市场在12月2日、3日、4日连续两天出现了大幅反弹,但是整体上涨空间相对有限。

当前的市场主要在关注国内甲醇装置产能检修的时间节点。2014年底至今,随着油制烯烃装置的陆续投产,2014年国内甲醇装置的检修时间节点已经过去。目前来看,国内甲醇开工率仍在92%左右,山东地区甲醇装置检修时间主要集中在2月底,因此后续检修的时间节点会随着产量的回落而出现一些新的检修。而且,随着烯烃装置的检修,目前国内甲醇装置开工率并未出现大幅回落。在进口量大幅缩减的情况下,甲醇市场供需面相对宽松。

甲醇较高的同时,国内甲醇依然庞大。据统计,2014年全国甲醇产量为1265万吨,同比增加6.8%,其中,***地区产量为366.2万吨,同比增加9.3%;陕西地区产量为322.6万吨,同比增加2.9%;***地区产量为74.4万吨,同比增加9.7%;山西地区产量为17.4万吨,同比增加8.6%。根据相关数据,截至2015年年2月27日,国内甲醇装置开工率为80.81%,同比增加0.54%,其中,西北地区开工率为86.51%,同比增加4.25%;山东地区开工率为85.01%,同比增加0.34%。在进口量明显缩减的情况下,国内甲醇压力较大。

春节期间,、二甲醚等企业开工受限,开工率较低。据统计,截至2月28日,国内甲醇整体装置开工率为71.99%,西北地区开工率为82.83%,整体开工率较低。同时,从行业开工率数据来看,甲醇装置开工率相对较高,基本维持在80%左右,同时,全国甲醇装置开工率也接近满负荷运行,因此预计后期随着检修的结束,国内甲醇开工率将有望出现小幅回升。

现货方面:2月28日,华东港口甲醇库存为39.1万吨,较上周减少0.55万吨,较去年同期减少1.3万吨。其中,江苏港口库存为36.2万吨,较上周减少0.7万吨,华南港口库存为14万吨,较上周减少0.4万吨。随着甲醇装置的检修,预计国内甲醇装置开工率会有所回升。

下游需求方面,国内PP和PE装置开工率环比有所上升,受春节期间下游工厂备货需求带动,以及目前上游库存较低,均支撑其需求,但鉴于市场供大于求格局仍难改变,预计后期PP和PE走势仍有下行空间,建议逢高做空。

下游需求方面,在2月国内企业装置检修