甲醇增仓期货行情图

基本面:

从现货市场来看,我国甲醇市场的整体持稳,主产区稳定,华东地区甲醇市场表现相对抗跌,市场交投氛围相对活跃,生产企业产销情况分化,需求较好。1—2月,华东、华南、华北甲醇装置的产量累计同比均有增长,其中,烯烃装置整体检修负荷环比增加,同时,MTO装置的检修力度有所加强,甲醇整体收紧。2—3月,全国甲醇制烯烃装置的平均开工率为72%,较去年同期下降了2个百分点,随着煤制烯烃装置投产,后期甲醇紧张局面有望得到改善,后期甲醇期货有望走高。

下游开工率提升

据统计,2017年1—2月,我国甲醇传统下业平均开工率为65%,较去年同期上涨了35个百分点,其中,二甲醚行业平均开工率为60%,较去年同期上涨了30个百分点。醋酸行业平均开工率为52.47%,较去年同期上涨了21.69个百分点,MTBE行业平均开工率为67.68%,较去年同期上涨了22.67个百分点。

甲醇下游需求较为稳定,整体维持稳定。其中,MTO开工率和开工率指数分别为69.35%和70.29%,较去年同期分别上涨了4.77个百分点和2.48个百分点,MTBE开工率为62.57%,较去年同期上涨了3.21个百分点。醋酸行业平均开工率为39.23%,较去年同期上涨了3.24个百分点,MTBE开工率为60.75%,较去年同期上涨了5.37个百分点。

下游甲醇传统下游开工率处于上升周期

2016年,我国甲醇制烯烃装置平均开工率为71.24%,较去年同期上涨了52.67个百分点。行业平均开工率为10.77%,较去年同期上涨了2.19个百分点,MTBE开工率为77.33%,较去年同期上涨了1.81个百分点。二甲醚行业平均开工率为59.67%,较去年同期上涨了0.53个百分点,醋酸行业平均开工率为71.77%,较去年同期上涨了1.05个百分点,MTBE开工率为82.97%,较去年同期上涨了5.21个百分点。

随着甲醇下游传统下游开工率逐渐回升,甲醇传统下游开工率有所提升。截至2月底,国内甲醇传统下业平均开工率为64.47%,较去年同期上涨了10个百分点,MTBE开工率为68.31%,较去年同期上涨了8.79个百分点,MTBE开工率为71.72%,较去年同期上涨了23.34个百分点。

近期,随着甲醇下游消费量持续攀升,甲醇传统下游开工率也出现了一定程度的提升。从季节性规律来看,2017年11月下旬至2017年2月中旬,正是甲醇传统下游传统下游季节性需求季节性淡季,因此,甲醇传统下游开工率将出现明显回落,甲醇传统下游开工率有望回落。

行业开工率回升

从传统下游开工率季节性规律来看,行业开工率走势与烯烃开工率走势呈正相关关系。2016年12月,由于下游MTO装置陆续开工,甲醇传统下游开工率回升至99.79%,较去年同期增加7.49个百分点。同时,由于房政策收紧,以及MTO装置检修力度较大,国内甲醇传统下游开工率亦回落至64.71%。其中,醋酸