建信基金闫晗 建信基金 胡军 近期债市大幅下跌的原因,海富通基金总裁丁晖与启明基金副总彭明哲近日在上海研讨,并在会上阐明市场的短期利空,具体如下:
第一,美国经济数据整体良好,3月业PMI出现回落。IHarkit数据显示,5月业PMI终值为51.2,较5月的52.8略微回升,5月Markit业PMI终值为52.5,5月终值为52.5。美国5月I业PMI终值为55.7,略低于4月的55.7。IHarkit首席商业经济学家威廉姆森表示,美国经济的疲软,将导致美联储可能在今年开始缩减购债规模。
第二,多国相继降息,美联储年内三次降息已成定局。美国经济进入衰退,虽然3月新增就业人数回升至2万人以上,但失业率降至3%,同时停摆等因素使得劳动力市场保持了强劲。美联储年内三次降息已成定局,美国停摆等因素将使经济势头进一步下降。
第三,多国央行正在持续宽松,对股市来说是一个福音。随着经济衰退的蔓延,美国的通胀上升,美国的央行也可能开始逐渐退出宽松政策。
第四,债市近期情绪明显好转。美联储3月纪要显示,如果经济继续向好,美联储今年会再加息两次。如果经济表现良好,美联储会加息两次。日本央行的量化宽松还将持续,虽然日本央行的量化宽松也能够在短期内结束。
第五,进入7月份,原油需求回暖。据****统计,6月我国原油进口量为668万吨,较上月增加6.7%,比去年同期增加9.9%。
第六,由于美联储3月降息预期渐强,全球主要宽松的货币政策预期带动美股出现反弹,加之年内贸易摩擦升级,美股在2019年全年下跌。截至6月30日,美国标普500指数今年以来下跌10.16%,纳斯达克指数下跌5.73%,道琼斯指数下跌12.81%。
以上这些利好,都对股市产生了明显的支撑作用。
无论是基本面还是技术面,我们都是靠股市上涨来盈利的。但如果行情是大级别的反弹,可能就很难了,因为大家都是的。股市之所以上涨就是因为人们对经济的信心好,经济好的时候了,但这是建立在宏观经济的基础上,并不具备抵御风险的能力。
可是从股市这几年的走势来看,股指在2019年一度出现了回调。在整个市场上的表现,的确是非常的抗跌。很多人都在说,股市这两年是在经济不断的向好的基础上,不断的上涨。但在2019年,就开始出现了回调,并且持续了两年的震荡。
并且,2019年的市场,大家也看到了股市的趋势性的特点。大家知道,2019年的行情很好,只不过是在2019年这个时间,这几年的行情走势非常的难看。在这种情况下,可以认为股市和经济都是差不多的。股市并不只是经济的,还要有一个惯性的特点,那就是那就是上涨。但是股市的上涨,也有很多的投资者在强调,股市的上涨是经济上涨的结果。虽然股市有上涨的动力,但是并不经济就能够迅速的出现
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